Reading 2022-06-16

Metadata

• Ref:: Cryptoast
• Title:: Dossier : Celsius Network, pourquoi et comment la plateforme est-elle en train de s’effondrer ?
• Author:: Lilian Aliaga
• Year of publication:: 2022
• Category:: News
• Topic:: #topic.cryptoasset
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Notes from reading

Depuis plus d'une semaine, l'une des plus grosses plateformes de services cryptos centralisées, Celsius, est menacée d'insolvabilité.

Deux raisons principales permettent d'expliquer comment Celsius se sont retrouvés dans la tourmente

• une rumeur de mauvaise utilisation des fonds des clients pour réaliser des emprunts avec levier s'est diffusée
• une mauvaise gestion du produit stETH
  • le stETH, un produit émis par la plateforme de prêt Lido
  • Le stETH est un token attestant qu'un utilisateur a bien staké un Ether dans un smart contract d'Ethereum 2.0. De plus, ceux-ci permettent de générer encore plus de rendements
  • bien qu'il puisse être échangé contre de l'Ether sur un marché secondaire, il ne peut pas être utilisé pour récupérer l'Ether staké initialement. Du moins, pas tant qu'Ethereum 2.0 n'aura pas été officiellement lancé
  • De surcroît, pour différentes raisons, le stETH a depeg et s'échange actuellement à 0,95 ETH. Autrement dit, Celsius a acheté énormément de stETH et ceux-ci ne peuvent pas être échangés avant le Merge d'Ethereum, ou alors en accusant des pertes
  • Pire encore, il n'y a pas suffisamment de liquidités disponibles pour permettre à Celsius de se débarrasser de ses stETH

My thoughts

Since Celcius shares the similar lending business model with Nexo, does Nexo also have potential problems? How did Nexo manage risk for the lending assets of their customer? How much transparent Nexo can do to convince their customers? Can Nexo publish their lending books to reveal the institutions that borrowed from them? What are these institutions' collateralized assets, at which LTV ratio?